NEM崩盤：12億流動性靜默蒸發

靜默崩盤

在四個時點中，NEM (XEM) 從 \(0.00362 跌至 \)0.002558——不是崩潰，而是一場靜謐的出血。交易量從1,030萬跌至350萬；換手率由32%降至14%。沒有頭條新聞喧囂，只有冷冽的鏈上數據，揭露當流動性在無治理下蒸發時，真相如何悄然發生。

演算法幻象

白皮書承諾『去中心化共識』，現實呢？少數巨鯨掌控逾68%供給，散戶如羊群追逐微小波動。ZK證明無法修復破損激勵——它們只為內部擴大。

流動性幻覺

流動性不在於成交量，在於深度。當僅三個地址控制半數供給時，每一筆交易都是偽裝成市場活動的幻象。我們稱之『高換手率』——實則是內部利益者的輪轉。

治理滲漏

此次下跌未有DAO投票，也無提案提交以求問責。但協議仍持續收取手續費並重新分配價值上游——普通投資者只能眼睜睜看著身價如數字般在空終端中消逝。

你以為下一個崩盤點會在哪？

已不再是價格目標的事了——而是帳本底下結構性的腐爛。若你能追蹤流動性乾涸之處……該往誰的手裡尋找下一個漏洞？