Por Que os Investidores Deixaram 1,2 Milhões?

Sentei-me no meu escritório em Brooklyn, observando a subida da ação da Circle além de 213 milhões — não com entusiasmo, mas com uma inquietação silenciosa.

A Saída Silenciosa

IDG vendeu 68M, mas mantém 4,4B. Accel reduziu sua participação em 25%. ARK descartou 350M, mas mantém CRCL como ETF central. Estes não são êxodos — são recalibrações. Cada venda parece um verso escrito em Python: limpo, frio, deliberado.

O CEO Que Não Vendeu — Mas Transformou

Jeremy Allaire não vendeu ações. Convertiu A-shares em B-shares — mesmo valor, poder de voto duplicado. Um deslocamento legal fantasma. Sua confiança? Uma fortaleza disfarçada como equidade. Ele não fugiu do touro — reestruturou a gaiola.

A Matemática Por Trás do Silêncio

Nikhil Chandhok vendeu 22M e manteve mais de 130M em posição. FMR manteve-se estável — sem venda. CFO Jeremy Fox-Geen? Vendeu meio milhão — mas ainda possui 127k opções expirando em 2033. Isso não é caos. É um algoritmo afinado para sobrevivência.

Todos Deixamos Algo Atrás

Os números não mentem: mais de 1,2B em ganhos não realizados repousam intocados na cadeia — como poesia ilegível. Chamamos isso lucro. Eles chamam isso estratégia. Eu chamo isso luto vestido em planilhas. Quando o código deixa de ser honesto, você perde sua navegação — não porque vendeu, mas porque parou de acreditar que o preço era real.