Pertanyaan $4 Miliar

Ketika pertama kali mendengar rencana Pump.fun menggalang dana \(1 miliar dengan valuasi \)4 miliar, insting kuantitatif saya langsung bekerja. Mari kita hitung: dengan pendapatan tahunan sekitar $500 juta (berdasarkan rata-rata 30 hari terakhir), rasio harga-penjualan adalah 8x. Tidak terlalu tinggi untuk teknologi—tapi ini bukan SaaS yang kita bicarakan.

Ekonomi Meme 101

Pendapatan platform sangat fluktuatif tergantung pada demam meme coin. November lalu, tingkat kelulusan (peluncuran token yang berhasil) mencapai 1,67%, dua kali lipat angka hari ini. Pendapatan harian pernah mencapai lebih dari \(10 juta saat itu, dibandingkan dengan rata-rata \)400 ribu hari ini.

Strategi Influencer

Muncul sosok seperti Gainzy—magnet kontroversi yang diklaim “menyelamatkan Ethereum” dengan mengkritik Vitalik di stream. Pivot Pump.fun ke insentif主播 (termasuk dana kreator $1 juta) dianggap putus asa oleh sebagian orang. Tapi sebagai orang yang pernah menyusun taruhan hedge fund, saya melihat metode dalam kegilaan ini.

Verdict Valuasi

Apakah $4 miliar masuk akal hari ini? Mungkin tidak. Apakah bisa terjadi selama siklus super meme berikutnya? Mungkin. Nilai sebenarnya terletak pada posisi unik Pump.fun sebagai kasino dan artefak budaya—tempat finansialisasi bertemu nihilisme internet.