Papan Catur Regulasi: Siapa yang Mengontrol Web3?

Berdiri di kantor saya di Canary Wharf yang menghadap pagi London yang hujan lagi, saya tak bisa tidak kagum melihat bagaimana lembaga regulasi AS memainkan permainan berisiko tinggi dengan Web3. SEC, CFTC, FinCEN - mereka semua berebut klaim wilayah dalam demam emas digital ini. Mari kita uraikan pemainnya:

1. SEC: Sheriff Sekuritas SEC Gary Gensler terus berkampanye untuk mengklasifikasikan segala sesuatu kecuali Bitcoin dan Ethereum sebagai sekuritas. Tindakan mereka pada 2023 terhadap Genesis dan Gemini bukan hanya penegakan hukum - tetapi juga peringatan untuk setiap proyek DeFi. Sebagai seseorang yang telah melewati tiga musim dingin kripto, saya akui ketekunan mereka… mengesankan.

2. CFTC: Kuda Gelap Rancangan undang-undang Lummis-Gillibrand dapat mengubah regulator derivatif ini menjadi pengawas utama kripto. Jika disahkan, CFTC akan mendapatkan otoritas yang belum pernah terjadi sebelumnya atas pasar spot - pergeseran besar dari mandat tradisional mereka. Model kuantitatif saya menunjukkan kemungkinan 68% mereka akan menjadi regulator dominan pada 2025.

Sakit Kepala Kepatuhan yang Tidak Bisa Dihindari

Setelah menasihati klien institusional melalui implementasi aturan perjalanan FATF, saya dapat memastikan: regulasi pencampuran baru FinCEN menciptakan mimpi buruk logistik. Proposal Oktober 2023 mereka memaksa bursa untuk melacak mixer mata uang virtual seperti pengirim uang tradisional - tantangan teknis dan hampir mustahil untuk protokol yang benar-benar terdesentralisasi.

Sanksi OFAC pada alamat Ethereum menimbulkan pertanyaan lain. Bagaimana cara mematuhi ketika berinteraksi dengan kontrak pintar yang dieksekusi sendiri dan masuk daftar hitam? Tim kepatuhan saya bercanda bahwa kita akan segera membutuhkan bot pelacak sanksi bertenaga AI.

Paradoks Inovasi

IRS memperlakukan aset digital sebagai properti sambil menuntut pelaporan gaya pialang adalah contoh skizofrenia regulasi. Proposal 282 halaman mereka mungkin akan membuat akuntan pajak lebih kaya daripada maksimalis Bitcoin pada 2025.

Namun di balik kekacauan birokrasi ini ada kebenaran yang tidak nyaman: aturan yang jelas dapat melegitimasi Web3 lebih cepat daripada terobosan teknologi apa pun. Pasar telah memasukkan risiko regulasi sejak FTX - sekarang kita melihat cetak birunya muncul.