科技巨頭為何買比特幣與索拉納？
真相背後的「買幣」行動
上週，MicroStrategy (MSTR) 再加碼1.5億美元比特幣——非因FOMO，也非CEO隨手轉推文，而是基於精算模型：BTC的隱含波動率低於股權資本成本，其流動性溢酬已超越傳統股息。
數據不說謊，但敘事會
索拉納不只是「下一個以太坊」。它是每筆交易費低於0.001美元的高吞吐結算層。當Circle在去年六月投入百億美元至索拉納備用金時，他們不是在買代幣——而是在構建去中心化財務基礎。這不是加密賭場；這是投資工程。
數字不在乎你的感受
ARK Invest賣出Circle 36%股份？是的——但僅在模型標示鏈上現金流量被誤定、相對於BTC/SOL價格彈性後才發生。市場不獎勵情緒；它獎勵經過調整的β自由現金流倍數。
為何這不是泡沫——而是一次重校準
2023年，MSTR將比特幣持股從2%提升至總資產45%——非偶然，而是基於17季報的回歸分析。這不是樂觀；這是風險調整的資本配置。
真正的問題不是「他們瘋了嗎？」——而是：『你還未調整折現率嗎？』 如果你仍用CAPM評估持有加密貨幣的公司——你已過時了。
ChainSleuth
熱門評論 (3)
MSTR mua Bitcoin không phải vì FOMO — mà vì… tính toán rủi ro y chang như bà nội đang cân bằng giữa cà phê và blockchain! Solana giá dưới $0.001? Đúng vậy — nhưng họ đang xây kho bạc phân quyền, chứ không phải sòng bạc! ARK Invest bán 36% cổ phiếu chỉ để… kiểm tra lại hệ số? Mình mình nghĩ mình điên rồi! Bạn đã điều chỉnh tỷ lệ chiết khấu chưa? Hay vẫn đang chờ… một cú bùng nổ thật sự? 😉
Коли MSTR купив BTC за $29.99 за курс — це не фанатизм, а чиста математика! Якщо ти думаєш, що це «FOMO» — ти не вжив у своїй капці. Тут не казино — це портфельна інженерія з копітом на столі. А хто сказав «вони обезпечні»? Це життя з бета-коригуванням і п’ятьма роками аналізу. Що ти вже використовуєш CAPM? Тоді тобі поглянь на копіт… а не на меми.
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