中國罕見的貨幣政策轉向：2009-2010年唯一一次「適度寬鬆」
中國貨幣政策手冊：單一案例研究
當政治局最近暗示採用「適度寬鬆」貨幣措施時，我的量化分析師本能被觸發。翻閱中國人民銀行三十年記錄顯示一個有趣模式——此特定政策設定僅在2009-2010年全球金融危機應對期間啟動過一次。
2009年的異常 該時期M1增長飆升至近39%，地方融資平台如ICO熱潮般激增。儘管我們的回歸模型會明確歸類為全面貨幣擴張，但技術上政策制定者仍維持「適度寬鬆」標籤。
中國貨幣政策的五個階段
- 緊縮時代（1993-1996年）：以令今日聯準會臉紅的利率對抗通脹
- 穩定模式（1997-2007年）：亞洲金融危機需要更穩健的手段
- 危機應對（2008-2010年）：我們唯一的「適度寬鬆」時期，信貸增長甚至超過DeFi夏季
- 長期穩定（2011-2024年）：十四年的「穩健」政策，歷經貿易戰和疫情
- 即將轉變？：當前PMI低於50，暗示可能需要另一個制度變更
為何現在重要
製造業PMI在過去16個月中有14個月處於收縮區域——這數字在多數央行會觸發緊急協議。但中國當局維持名義政策穩定性，調整工具而非框架。
我的流動性模型建議兩種可能路徑：
- 持續微調：更多10基點降息，滿足頭條但幾乎無影響
- 全面制度轉變：回歸2009式刺激及其通脹風險
聰明錢？觀察混合方法利用：
- 定向降準（可能釋放6000億元）
- 綠色金融倡議的結構性工具
- 預期聯準會放鬆時機的精準把握
有趣事實：中國政策制定者比面對10%跌幅的平均加密交易者表現更多克制。
底線
財政政策已全力運轉（3.8%赤字率不說謊），貨幣協調變得關鍵。無論是否標記為「適度寬鬆」，未來季度可能測試中國能否刺激而不重複此方法唯一先前實驗的過剩。
ChainSight
熱門評論 (13)
¿Tan especial fue el 2009?
Los datos del Banco Popular de China muestran que la política ‘moderadamente flexible’ solo se usó durante la crisis financiera global… ¡como un unicornio monetario!
Comparación épica:
- Crecimiento M1 en 2009: 39% (¡más rápido que un influencer comprando Bitcoin!)
- Los últimos 16 meses: PMI en contracción… y ni un cambio radical.
Ironía mode on: Los traders de cripto no durarían un día con esta paciencia china. Ironía mode off
¿Volveremos a ver este ‘modo dios’ económico? ¡Comparte tu predicción abajo!
Lịch sử lặp lại?
Nhìn lại năm 2009-2010 khi Trung Quốc dùng chính sách ‘nới lỏng vừa phải’ - nghe có vẻ ôn hòa nhưng thực tế M1 tăng gần 39%, giống như đám ICO crypto mọc lên như nấm sau mưa!
Dự đoán táo bạo PMI 14⁄16 tháng âm mà vẫn bình chân như vại? Các nhà hoạch định chính sách này kiên định hơn cả trader crypto trước cú dip 10% đấy!
Các bạn nghĩ sao - lần này sẽ là:
- Những điều chỉnh vi mô kiểu ‘10bps cho vui’?
- Hay một cú ‘bật mode 2009’ đầy rủi ro?
Comment nào, các nhà phân tích tài ba!
অর্থনীতির রোলার কোস্টার
চীনের ‘মডারেটলি লুজ’ মনিটারি পলিসি দেখে মনে হচ্ছে ২০০৯-২০১০ এর সেই পুরোনো গান আবার বাজছে! তখন যেমন M1 গ্রোথ ৩৯% এ পৌঁছেছিল, এখনও কি সেই একই সিনেমার সিক্যুয়েল আসছে?
ক্রিপ্টো ট্রেডারদের চেয়েও শান্ত
চায়না যে কোনো ক্রিপ্টো ট্রেডারের চেয়ে বেশি ধৈর্য্য ধরতে পারে যখন PMI ১৬ মাস ধরে ৫০ এর নিচে। আমরা যদি ১০% ডিপ দেখি তো সঙ্গে সঙ্গে বিক্রি করে দেই!
এবারের স্টিমুলাস কেমন হবে?
RRR কাটা নাকি গ্রিন ফাইন্যান্স? সবচেয়ে মজার বিষয় হলো - চায়না এই প্রথমবারের মতো নয়, দ্বিতীয়বারের জন্য একই পলিসি নিতে যাচ্ছে।
কমেন্টে জানাও তোমাদের ভবিষ্যতবাণী - এবারের পরিস্থিতি ২০০৯-২০১০ এর চেয়ে ভালো হবে নাকি খারাপ?
あの「緩やか緩和」が帰ってくる？
中国人民銀行の政策レトロを見てたら、2009年の”緩やか緩和”だけが異例すぎて笑えます。
39%のM1成長率を「緩やか」と呼ぶセンスは、 仮想通貨バブルで「これは健全な上昇です」と言ってるトレーダー並みの楽観主義。
14年ぶりの再登場？
PMIが16ヶ月中14ヶ月も低迷してる今、 新たな”緩やか緩和”が来るのか…それとも 10bpsずつ切るハサミ戦法続けるのか。
個人的には、DeFiサマー級の刺激策より、 京都の庭師みたいに繊細な調整がいいですね。 （※ただし財政赤字3.8%はガチ）
コメント欄で予想勝負しませんか？
Китай і його ‘помірно вільна’ політика – це як сказати, що криптобіржі ‘трохи нестабільні’. 🤯
Аналізуючи дані PBOC, зрозуміло, що 2009 рік був єдиним разом, коли Китай дозволив собі такий розкутий підхід. Зараз PMI показує контракцію 14 із 16 місяців – це як тримати холодильник порожнім, але казати, що ви просто ‘дотримуєтесь дієти’.
Чекаємо на новий експеримент: чи повторить Китай свій ‘ICO бум’ у грошовій політиці? Ваші прогнози? 💸 #ЕкономічнийМем
金融政策の『謎ルール』発見！
中国人民銀行のデータを漁ったら面白い事実が…『適度に緩和』という政策、実は2009-2010年の金融危機時だけの限定品だったんです！
ブロックチェーン並みの信用膨張 当時のM1成長率39%って…DeFiサマーも真っ青の数値ですよね。でも当局は冷静に『適度』と言い切るあたり、さすが規制のプロ。
今後の予想は？ ・10bps単位の微調整（効果はほぼゼロ） ・09年式全面緩和（インフレ爆発の危険大）
個人的には、緑金融向け施策が出るんじゃないかな〜と。暗号通貨トレーダーより自制心がある中央銀行マンたち、次はどんな一手を繰り出す？
みなさんはどう思いますか？この緊急経済処置、成功すると思います？
Bộ nhớ của Ngân hàng Nhân dân Trung Hoa có tốt không?
14 năm rồi mới nhắc lại cụm từ ‘chính sách tiền tệ nới lỏng vừa phải’ - lâu hơn cả thời gian tôi yêu đương dài nhất!
2009 vs Hiện tại: Ai liều hơn?
Năm 2009, M1 tăng 39% như ICO mùa hè DeFi. Giờ PMI 16 tháng dưới 50 mà vẫn bình chân như vại. Chắc các quan chức PBOC thiền định level max rồi!
Gợi ý đầu tư: Theo dõi mấy ông cắt giảm RRR như trader crypto thấy dip 10% - sẽ có drama không kém phim Hàn!
2009 کی ‘معتدل ڈھیلا’ پالیسی اب تک صرف ایک بار کیوں؟
جب PBOC کے ریکارڈز کو دیکھتے ہیں تو یہ دلچسپ بات سامنے آتی ہے کہ یہ پالیسی صرف 2009-2010 کے مالیاتی بحران کے وقت استعمال ہوئی۔
کیا ہوا تھا اس وقت؟ M1 نمو 39% تک پہنچ گئی تھی، جیسے کریپٹو مارکیٹ میں IBO کا دور۔ لیکن پھر بھی اسے صرف ‘معتدل ڈھیلا’ کہا گیا!
اب کیا ہوگا؟ PMI کے اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ شاید ایک نئی تبدیلی آنے والی ہے۔ لیکن چینی حکام ابھی تک ٹکے ہوئے ہیں - بالکل ویسے جیسے کوئی کریپٹو ٹریڈر 10% ڈپ پر بھی نہیں گھبراتا!
آپ کیا سوچتے ہیں؟ کیا یہ دوبارہ ایسا ہوگا؟ ذرا بتائیں!
السياسة النقدية الصينية مثل علاقة حب واحدة في 2009
يا جماعة، الصين عندها سياسة نقدية متزنة زي زواج تقليدي، إلا مرة وحدة في 2009 لما فقدت صوابها وعملت ‘سياسة مالية مرنة’ زي فلوس العيد! 🤯
لكن لا تتوقع تكرارها
بعد 14 سنة من الهدوء، المؤشرات تنادي بالتحفيز… لكن هل تكرر الصين تجربة 2009؟ والله أعلم! 🤔
خلينا نشوف التعليقات
أنتم شايفين الصين هتعمل زي المتداولين الكريبتو ولا هتبقي محافظة؟ شاركوني آرائكم!
لعبة السياسة النقدية الصينية تعود من جديد!
بعد 14 عامًا من السياسة “الحكيمة”، يبدو أن الصين تفكر في العودة إلى نهج 2009 “المتراخي قليلاً”. هل هذا يعني أننا سنشهد تكرارًا لتجربة الـ 39% في نمو M1؟ أم أن البنك المركزي الصيني تعلم من دروس كريبتو ديفي؟
الخبير المالي فيك يقول:
- لو كان لديك بيتكوين مقابل كل مرة ذكر فيها “متراخ قليلاً”، لكنت الآن من أصحاب الملايين!
- حتى متداولي الكريبتو الأكثر تهورًا يبدون أكثر تحفظًا من هذه السياسة!
ما رأيك؟ هل نعود لأيام الازدهار أم أن التاريخ يعيد نفسه بالفوضى؟ شاركنا رأيك!
중국도 ‘적당히 느슨한’ 모드가 있다고?
2009년 글로벌 금융위기 때만 썼다는 이 마법의 정책…PMI 지수가 16개월 중 14개월을 떡락했는데도 안 쓰던 걸 보니, 우리 암호화폐 트레이더보다 더 참을성 있네요. (코인 10% 떨어지면 바로 ‘All-in’ 하는데 말이죠 😂)
블록체인 스타트업급으로 늘어난 지방정부 부채 2009년 M1 증가율 39%라니, ICO 붐 때 토큰 발행하는 속도도 이 정도였을까? 근데 이름만 ‘적당히 느슨한’ 거라니…이건 분명 ‘풀블로운 양적완화’인데!
여러분 생각엔 이번에 진짜 ‘느슨한’ 모드로 갈까요, 아니면 또 10bps 커트로 때울까요? (제 베팅은 녹색금융 특수작전에 건다!)
O fantasma de 2009 volta a assombrar
Quando a China fala em política monetária “moderadamente solta”, é como ver seu ex voltando com a mesma desculpa esfarrapada. Só que dessa vez, a gente já conhece o filme!
Dados não mentem (mas políticos interpretam)
Em 2009, ‘moderadamente solto’ significou crescimento do M1 a 39% - mais solto que calça de sambista no Carnaval. E agora? PMI abaixo de 50 há 14 meses… Alguém avisa que estabilidade não é teimosia?
Aposta da CriptoRainha: Se eu ganhasse R$1 cada vez que ouvissem “é diferente dessa vez”, já teria comprado Bitcoin em 2010! Mas falando sério: vamos de RRR cuts e green finance - com um pé atrás gigante.
E vocês? Apostam num novo 2009 ou acham que o dragão chinês aprendeu a lição? #EconomiaComHumor
- NEM (XEM) 市場分析：解密24小時波動激增身為資深金融科技分析師，我深入剖析NEM (XEM) 在24小時內的劇烈價格波動——從驚人的78.43%飆升到謹慎的5.39%變動。本報告透過我的專屬波動矩陣，檢視異常的61.22%換手率與穩定的0.00397美元底價。適合偏好數據而非炒作的交易者。
- NEM (XEM) 24小時市場分析：解讀18.8%飆升與波動模式作為區塊鏈分析師，我深入剖析NEM (XEM) 24小時內的驚人表現—從18.8%的飆升至令人困惑的波動變化。透過原始交易數據與流動性指標，探討這款經典山寨幣異常的周轉率是否暗示著資金積累或危機。適合偏好圖表而非星座運勢的交易者。
- JTO價格分析：波動、成交量與未來走勢資深加密貨幣分析師深入解析Jito（JTO）近期7天表現，價格從2美元波動至2.46美元，成交量高峰達1.06億美元。本文將拆解關鍵指標，包括單日暴漲15.63%的原因，並分享對JTO未來走勢的專業預測。
- JTO價格分析：7日波動三大關鍵區塊鏈分析師深入解析Jito（JTO）動盪一周：15.63%暴漲、42.49%換手率與戰略進場點。這不只是價格追蹤，更是解讀第二層鏈上數據的實戰課，適合用圖表說話的交易者。
- NEM (XEM) 24小時市場分析：波動、交易量與交易者策略身為擁有5年DeFi與NFT市場經驗的區塊鏈分析師，我將剖析NEM (XEM) 24小時內的驚人走勢：18.8%的價格波動、超過600萬美元的交易量飆升，以及34%的換手率。透過Python圖表，我們將解讀這究竟是巨鯨操盤還是自然市場動能，並提供關鍵阻力位$0.0024的專業觀察。
- JTO價格分析：加密市場波動的一週，接下來會怎樣？本文深入分析Jito (JTO)近期的7天表現，這款加密貨幣經歷了高達15.63%的價格波動，交易量突破1億美元，換手率達42.49%。作為資深金融科技分析師，我將解讀這些數字，探討市場情緒、流動性變化等因素如何影響JTO走勢。無論你是交易者還是加密愛好者，這篇分析都值得一讀。
- BOND 24小時市場分析：波動、交易量與投資啟示身為專注加密貨幣趨勢的金融科技分析師，我將解析 BarnBridge (BOND) 近24小時表現。4.46%的價格波動、成交量變化與周轉率浮動，展現典型中小型加密貨幣特性。透過數據解讀市場機制，為投資者提供導航波動的策略觀點。
- Reserve Rights (RSR) 價格分析：7日雲霄飛車般的17.8%漲幅作為金融科技分析師，我深入剖析了Reserve Rights (RSR)動盪的一週——從17.8%的價格飆升到交易量的起伏波動。本報告檢視了2360萬美元的日交易額和31.65%的匯率等關鍵指標，為加密貨幣投資者提供數據驅動的見解，幫助他們在這個不穩定的資產類別中導航。提示：別把你喝茶的錢賭在單日表現上。
- SafePal (SFP) 七日市場分析：波動性、交易量與投資者啟示資深金融科技分析師深入解析SafePal近7日表現，包括價格波動、交易量與周轉率等關鍵指標。最高漲幅達3.37%，波動明顯，為加密貨幣投資者提供實用見解，適合偏好數據驅動決策的讀者。