Token Hay Cổ Phiếu: Cách Sở Hữu Trên Chain Tránh Pháp Lý SEC

Nhận Thức Sai Lầm

Nhiều năm qua, chúng ta nhầm token với việc huy động vốn cổ phần. Nhưng token không đại diện cho quyền lợi công ty—mà là quyền kiểm soát mã.

Sở Hữu Trên Chain Là Tài Sản Thật

Ethereum EIP-1559 không chỉ đốt gas—mà tái phân phối chủ quyền. Khi phí chảy trực tiếp đến người xác minh, người nắm giữ có quyền bỏ phiếu mà không cần trung gian doanh nghiệp.

Ảo Tưởng Về DAO

DAO không phải nền tảng quản trị phi tập trung—hầu hết là sự đình trệ: chỉ 3% người nắm giữ tham gia; 97% thụ động. Nếu quản trị đòi hỏi sự đồng thuận, bạn không có tự do—mà là quan liêu với thẩm mỹ blockchain.

Bẫy Cổ Phiếu

Cổ phiếu không xấu—nó phù hợp với thu nhập ngoại tuyến: vốn mạo hiểm, hợp đồng SaaS, doanh thu từ dịch vụ tập trung. Nhưng khi chuyển thu nhập đó sang token? Bạn tạo ra sự phụ thuộc SEC sợ hãi: nhà đầu tư lệ thuộc vào người sáng lập để tiếp cận giá trị.

FTT Không Phải Token—Mà Là Chứng Từ Giả Danh

FTT? Chúng chẳng phải giấy tờ kỹ thuật—mà là nợ được bao bọc trong hợp đồng thông minh. Giá trị chết khi nhà phát hành thất bại. Đó chẳng phải phi tập trung—mà là gian lận qua API.

Đường Đi Trước Mắt

Gọi nó đúng tên: token là quyền cơ sở hạ tầng; cổ phiếu là tài sản kinh doanh. Xây DAO như tổ chức phi lợi nhuận dưới nhân cách pháp lý DUNA—not như doanh nghiệp có ví điện tử. Tự động hóa mọi thứ; ủy thác chỉ những gì con người thực sự quyết định—and đừng để nhà sáng lập giữ chìa khóa. Chúng ta đã giải quyết vấn đề này bằng cách xây hệ thống rõ ràng—not bằng cách hy vọng cơ quan điều tiết.