ทำไมบริษัทอเมริกาซื้อไบต์คอินและโซลานา?

เรื่องจริงเบื้องหลัง ‘ซื้อเหรียญ’

สัปที่แล้ว MicroStrategy (MSTR) เพิ่มครีดิตไบต์คอิน 150 ล้านดอลลาร์—ไม่ใช่เพราะ FOMO หรือเพราะ CEO อ่านทวีตก แต่เพราะแบบจำลองทางสถิติชี้ให้เห็นว่าความผันผันของ BTC ต่ำกว่าต้นทุนทุนของหุ้น—and การสภาพคล่องสูงกว่ายอดจ่ายแบบดั้งเดิม

โซลานาไม่ใช่ ‘เอเธอรีเซียมรุ่นถัดไป’

โซลานาคือชั้นการชำระเงินความเร็วสูง โดยค่าธรรมเนียมต่อรายการต่ำกว่า $0.001 เมื่อ Circle เทนเงินหนึ่งพันล้านดอลลาร์ไว้ในกองทรัสซี่กระจายเมื่อเดือนมิถุนา—they weren’t buying tokens—they were building a decentralized treasury infrastructure. This isn’t crypto casino; it’s portfolio engineering.

เข้าเลขไม่สนใจอารมณ์คุณ

ARK Invest ขายหุ้น Circle 36%? ใช่—but only after their model flagged that on-chain cash flow was mispriced relative to BTC/SOL price elasticity. The market doesn’t reward sentiment; it rewards beta-adjusted free cash flow multiples.

เพราะสิ่งนี้ไม่มีฟอง—มันคือการปรับใหม่

ปี 2023 MSTR เพิ่มถือครอง BTC จาก 2% เป็น 45% ของสินทรัพย์รวม—not โดยบังเอียง, but by regression analysis across 17 quarterly filings. That’s not optimism; it’s risk-adjusted capital allocation.

คำถามจริงไม่มีว่า “พวกเขาบ้าอะ?”—แต่ว่า “ทำไมคุณยังไม่อัปใหม่อัตราลดราคาของคุณ?”

หากคุณยังใช้ CAPM เพื่อประเมินบริษัทที่ถือครองครি�ปโต—you’re not just late. You’re obsolete.