พลอยเวลล์ไม่ลดดอกเบี้ย?

การแข่งขันด้านดอกเบี้ย: ทรัมป์ กับ เฟด

ในเดือนมิถุนายน 2025 โดนัลด์ ทรัมป์ไม่ใช่แค่เรียกร้อง—แต่จัดแคมเปญสาธารณะต่อประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอร์โรม พอยล์ว์ โดยเรียกเขาว่า “นายสายเกินไป” (Too Late先生) ในโซเชียลมีเดีย เช่น Truth Social และเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยทันทีถึง 200-300 basis points

เขาไม่ได้อยู่คนเดียว—but สื่อหลายสำนักมองข้ามประเด็นสำคัญ: การเผชิญหน้าครั้งนี้ไม่ใช่เพียงละครการเมือง มันคือการชนกันระหว่างภาพรวมระยะสั้นกับกลศาสตร์เศรษฐกิจระยะยาว

เหตุผลที่ทรัมป์ต้องการลดดอกเบี้ยทันที

ขอชื่นชมนโยบายขึ้นอยู่กับข้อมูล—but ผมเข้าใจแรงจูงใจทางการเมือง d ทรัมป์ต้องการลดดอกเบี้ยเพื่อสามเหตุผลหลัก:

• บรรเทาผลกระทบจากภาษีนำเข้า: การนโยบายทางการค้าของเขาทำให้ราคาสินค้านำเข้าพุ่งสูง เมื่อดอกเบี้ยลดลง จะช่วยชะลอแรงกดดันเงินเฟ้อจากภาษีเหล่านี้
• ลดภาระชำระหนี้: การใช้จ่ายดอกเบี้ยของรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งแตะระดับ \(776 พันล้านในแค่แปดเดือน—สูงสุดตั้งแต่สมัยศตวรรษที่แล้ว เขาบอกว่าหากลดอัตราดอกเบี้ยได้ 2% จะประหยัดได้ \)80 พันล้าน/ปี—but เศรษฐศาสตร์เตือนอาจกลับมากระทบซ้ำ
• กระตุ้นหุ้นและสร้างโมเมนตุมหาเสียง: สภาพตลาดดอกเบี้ยตกจะผลักดันราคาสินทรัพย์ขึ้น และเมื่อตลาดปรับตัวดี คนเลือกตั้งจะเห็น—even if they don’t understandเหตุผล

ไม่มากเกินไป—แต่มันเป็นกล战略. but is it wise?

เหตุผลที่พอยล์ว์ไม่ยอมแพ้อีกแล้ว (แม้มีแรงกดดัน)

ผมเฝ้าสังเกตรายงานธนาคารกลางมาสามรอบ—from Bitcoin crash to pandemic liquidity floods—and let me tell you: พอยล์ว์ไม่เล่นเกมกับข้อมูล d แม้อาคาร GDP จะหดตัว -0.3% ในไตรมาสแรกของปี 2025 อัตราการว่างงานยังคงแน่นที่ระดับ 4.5% อายุรายได้ว่าเพิ่มขึ้นมากกว่า +4% และรายได้นำไปใช้อยู่ในระดับ +1.5% to +2%

c That’s not recession terrain—it’s ‘slow-cooking’ resilience. dd Powell said it best: “We see some cooling in labor markets… but not enough to justify action.”

dd ความห่วงของเขา? การตรวจสอบความแม่นยาของข้อมูลภายใต้อาการคลุมเครือ—and whether easing too early could reignite inflation risks once global supply chains stabilize again.

dd This isn’t stubbornness—it’s prudence disguised as delay.

มุมมองตลาด: กันยายนหรือธันวาคม?

Even among Fed watchers, there’s divergence—but consensus is forming:

• Citi moved expectations from July → September.

• Jamie Cox (Harris Financial) predicts July restarts cuts if employment trends weaken further.

• The market now prices two rate cuts by year-end—at least one in September and another in December—with no major shifts before then. dd The point isn’t if they’ll cut—but when, based on hard evidence—not tweets or outrage logs. dd

  อันตรายซ่อนเร้นที่ใครๆ ก็เงียบ: การหยุดชะตาความสนใจในพันธบัญชี ddd

  The biggest danger of premature cuts? A self-inflicted wound on Treasury yields. ddd If Congress continues fiscal profligacy while rates drop too fast, demand for U.S. bonds may fall—even as supply soars—which pushes yields up anyway—increasing debt costs despite lower policy rates! ddd The irony? Cutting rates to save money might actually cost more later—inflationary feedback loops aside.