จุดเปลี่ยนของสถาบันการเงิน

เมื่อ Circle ขึ้นทะเบียนใน NYSE ในเดือนมิถุนายน 2025 นี่ไม่ใช่แค่การเสนอขายหุ้น IPO อีกครั้ง แต่เป็นการยอมรับจากผู้ควบคุมนโยบายสำหรับสินทรัพย์ที่เคยอยู่ในพื้นที่สีเทามาก่อน ในฐานะนักวิเคราะห์บล็อกเชนที่ติดตามการไหลเวียนของ Stablecoin ตั้งแต่ปี 2018 ผมได้เห็น USDC เติบโตจากโปรโตคอลทดลองมาเป็นตัวกลางกว่า 26% ของปริมาณการซื้อขาย Stablecoin ทั่วโลก โดยมีเงินสดและ treasury bills รองรับมากถึง 600,000 ล้านดอลลาร์

กลไกของความมั่นคง

ตรงกันข้ามกับความเชื่อทั่วไป Stablecoin ไม่ได้สร้างปริมาณเงินใหม่ แต่เป็นเหมือน ‘ห่อหุ้มดิจิทัล’ สำหรับดอลลาร์ที่มีอยู่เดิม เมื่อคุณแลกเงิน fiat เป็น USDC:

1. เงินดอลลาร์จะเข้าบัญชีผู้ดูแล
2. ผู้ออกจะนำเงินนั้นไปซื้อ Treasury bills
3. ระบบรักษาสมดุลการแลกกลับ 1:1

กระบวนการนี้แตกต่างจากการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ของธนาคารกลางโดยสิ้นเชิง ไม่มีการเพิ่มปริมาณเงินเกิดขึ้น มีเพียงการกระจายทุนที่มีอยู่อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ความต้องการโครงสร้างพื้นฐานที่เพิ่มขึ้น

นี่คือจุดที่โปรเจกต์อย่าง NB CHAIN เข้ามามีบทบาท ด้วยอัตราการเติบโตของการทำธุรกรรม Stablecoin ที่ 38% ต่อปี เทคโนโลยีพื้นฐานต้องการ:

• ความปลอดภัย: การประมวลผลแบบ confidential computing เพื่อป้องกันการถูกโจมตี
• การทำงานร่วมกัน: สะพานข้ามเชนที่รองรับการเคลื่อนย้ายมูลค่าหลายพันล้านต่อวัน
• ความสอดคล้องตามกฎหมาย: เครื่องมือสำหรับการออกสินทรัพย์ที่ถูกควบคุม

สถาปัตยกรรมของ NB CHAIN ตอบโจทย์ความต้องการเหล่านี้ผ่านการออกแบบแบบ Hybrid Layer 1/Layer 2 การทดสอบล่าสุดแสดงให้เห็นว่าสามารถรองรับได้สูงถึง 12,000 ธุรกรรมต่อวินาทีในช่วงความผันผวนของตลาด ซึ่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญเมื่อ Stablecoin กลายเป็นชั้นฐานสำหรับ Web3

การคำนวณด้านกฎระเบียบ

The GENIUS Act สร้างความร่วมมือสองฝ่ายโดยแก้ไขสามปัญหา:

1. สร้างความต้องการสำหรับ Treasury bills
2. ผลักดันนวัตกรรม cryptocurrency ในประเทศ
3. ลดการพึ่งพาเครือข่าย SWIFT

ในที่สุด Washington ก็เข้าใจแล้วว่า Stablecoin ที่ถูกควบคุมดีไม่ใช่ภัยคุกคามต่อนโยบายการเงิน แต่ช่วยให้ทำงานได้ดีกว่าโมเดลของฉันชี้ให้เห็นว่า framework นี้สามารถครอบคลุม 15-20% ของการชำระเงินข้ามประเทศภายในห้าปี

มองไปข้างหน้า

ตัวเลขบอกเล่าเรื่องราว: มูลค่าตลาด 2.47 ล้านล้านดอลลาร์, 90% ของคู่เทรด crypto ใช้ Stablecoin เป็นฐาน และตอนนี้ตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมก็เริ่มยอมรับ asset class นี้ สำหรับโครงสร้างพื้นฐานอย่าง NB CHAIN นี่ไม่ใช่แค่ hype cycle อีกต่อไป แต่กำลังกลายเป็นระบบท่อส่งของการเงินโลก