วัวศักดิ์สิทธิ์ของคริปโตที่กำลังล้มเหลว

12 ปีหลังจาก Ethereum Foundation ตั้งมาตรฐานการกำกับดูแล สิ่งที่เคยเป็น ‘เด็กทอง’ ของบล็อกเชน กลับกลายเป็นปัญหาที่ทุกคนพูดถึง ในฐานะนักวิเคราะห์บล็อกเชนประจำชิคาโกที่ทำงานกับข้อมูลบนเชนทุกวัน ฉันเห็นการเปลี่ยนแปลงของมูลนิธิจากโครงสร้างพื้นฐานสำคัญสู่กลุ่มความรับผิดชอบ

เมื่ออุดมการณ์พบกับข้อมูลจริง

แนวคิดเริ่มต้นนั้นสวยงาม: องค์กรไม่แสวงหาผลกำไรจะช่วยนำโครงการจากพัฒนาการรวมศูนย์ไปสู่การกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจ แต่แบบจำลองทางสถิติของฉันแสดงความสัมพันธ์ที่น่ากังวล:

• อุบัติการณ์ข้อพิพาทการกำกับดูแลสูงขึ้น 72% (p<0.01)
• วงจรการตัดสินใจนานกว่า 3.2 เท่า เมื่อเทียบกับโครงสร้างบริษัท
• ราคาโทเค็นลดลงเร็วขึ้น 47% ในช่วงวิกฤต

ตัวอย่างปัญหาล่าสุดดูเหมือนนวนิยายระทึกขวัญ:

1. ปัญหาทุน 1 พันล้านดอลลาร์ของ Arbitrum - ความไม่พอใจชุมชนต่อการตัดสินใจฝ่ายเดียว
2. การล่มสลายของคลัง Kujira - โปรโตคอล DeFi ไม่ควรเทรดเหมือนเฮดจ์ฟันด์
3. สงครามภายในหลายปีของ Tezos - ค่าทนายเกินงบวิจัยและพัฒนา

อุตสาหกรรมกฎหมายที่กำลังเติบโต

ข้อมูลจาก Chainalysis เผยว่า 68% ของมูลนิธิ Layer 1 ในอเมริกาเหนือจ้าง ‘บริษัทกฎหมายคริปโต’ คิดค่าบริการชั่วโมงละ 500 ดอลลาร์ เพื่อบริหารงานกำกับดูแล

ผลตอบแทนโทเค็น 12 เดือน: โครงการแบบมูลนิธิ (-42%) vs แบบแล็บ (-19%)

การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่กำลังมาถึง?

ด้วยโครงการ Top 200 จำนวนสองแห่งที่วางแผนยุบมูลนิธิในไตรมาสนี้ เราอาจได้เห็นประวัติศาสตร์ซ้ำรอย เหมือนที่ ICO พัฒนาเป็น SAFTs โมเดลต่อไปอาจเป็น:

ขั้นเริ่มต้น → มูลนิธิ → โครงสร้างบริษัท → (เลือกได้) การกระจายอำนาจเต็มรูปแบบ