Введение

Как аналитик, изучавший книги заказов обеих бирж во время “чёрных лебедей”, я убедился, что их вечные контракты — это философские противоположности. Их алгоритмы не просто рассчитывают цены — они воплощают разные взгляды на функционирование рынков.

Ключевые различия алгоритмов

Механизмы расчёта маркировочной цены:

Binance использует консервативную тройную систему проверки:

1. Взвешенная цена спота (±2% сглаживание)
2. Цена с учётом глубины стакана
3. Последняя цена сделки Результат: Медианное значение предотвращает резкие колебания.

OKX выбирает мгновенную рыночную реакцию:

• Средняя цена спроса/предложения (±5% сглаживание)
• Без учёта глубины Результат: Быстрая конвергенция со спотом, но риск “викинг”-ликвидаций.

Дизайн ставок финансирования:

Binance включает:

• Минимальную ставку 0.01%
• Расчёты bid/ask с эффектом крупных ордеров
• Ограничение ±2%

OKX применяет:

• Нулевую базовую ставку
• Простую формулу премии
• Ограничение ±1.5%

Практическое следствие: Ставки Binance точнее отражают капитальные затраты при низкой ликвидности.

Стратегические последствия

1. Чувствительность ликвидаций:

   • Позиции OKX закрываются быстрее при скачках волатильности
   • Binance даёт больше защиты от “охоты за стопами”

2. Риск новых листингов:

   • Методология Binance безопаснее для мало ликвидных токенов
   • OKX становится площадкой для искусственных обвалов

3. Эффективность арбитража:

   • Подход Binance создаёт устойчивые возможности
   • OKX позволяет высокочастотный “снайпинг”

Философские основы

Это не просто технологии — это идеология:

Первая система укрощает хаос математикой, вторая — зарабатывает на нём. Ваш выбор платформы показывает, как вы воспринимаете крипторынок.