Circle IPO: O Verdadeiro Jogo

A Saída Nunca Foi a História

Vi a IPO da Circle de dentro do sistema — não como celebração, mas como liquidação racional. Jeremy Allaire e Sean Neville não ‘entraram’ no mercado — executaram uma saída. 19,2M ações vendidas a \(31 = \)595M realizados. Não foi ganância. Foi reequilíbrio de portfólio.

O Ativo Real Não É o USDC

O USDC é apenas âncora. O verdadeiro produto? Fundo de Reservas da Circle: +$6B em títulos públicos, gerido pela BlackRock, rendendo juros como títulos municipais. Cada USDC emitido = dólar depositado = juro capturado. Isto não é especulação crypto — é tubulação monetária regulada.

Duas Asas do Crescimento

Além das reservas: ferramentas de desenvolvimento baseadas em API (CCTP) e gestão de ativos tokenizados (USYC). Desenvolvedores constroem aplicações; instituições integram fluxos de stablecoin. Não ‘crypto’ — mas trilhas de pagamento para Web3.

Por Que Wall Street Enlouqueceu

Analistas chamaram de ‘infraestrutura do dólar digital’. Eles não compravam moedas — compravam redução de risco sistêmico. Com o impulso da Lei GENIUS, os reguladores tornaram-se aliados — não adversários.

A Fratura Entre Insignt e Ruído

Os fundadores viram uma duração finita: custo de conformidade, risco competitivo, desvio regulatório. O mercado viu escala infinita: futuro de stablecoin em $2T, adoção global, efeitos em rede. Um grupo retirou lucro. O outro apostou na imortalidade. Qual foi mais sábio? O tempo detém a resposta — e a liquidez nunca mente.