40억 달러라는 질문

펌프.펀이 40억 달러 규모의 기업 가치 평가를 목표로 한다는 소식을 들었을 때, 저의 계량적 직감이 작동했습니다. 최근 30일 평균을 기준으로 연간 수익은 약 5억 달러 정도로, 이는 Price-to-Sales 비율이 8배에 이릅니다. 기술 기업 치고는 높지 않은 수치이지만, 펌프.펀이 제공하는 서비스는 일반적인 SaaS와는 차이가 있습니다.

밈 코인 경제학 개론

펌프.펀의 수익은 밈 코인 열풍에 따라 크게 변동합니다. 지난 11월에는 성공적인 토큰 출시 비율이 1.67%로, 현재보다 두 배나 높았습니다. 당시 일일 수익은 1000만 달러 이상으로 정점을 찍었지만, 현재는 약 40만 달러 선에서 머물고 있습니다. 시장이 주춤하는 와중에 자금 조달을 시도한다는 점이 흥미롭습니다.

인플루언서 전략

Gainzy와 같은 논란이 많은 인물들이 펌프.펀 플랫폼에 합류하면서 새로운 변화가 일고 있습니다. 펌프.펀은 최근 100만 달러 규모의 크리에이터 지원 프로그램을 발표했는데, 일각에서는 이를 필사적인 노력으로 보기도 합니다. 하지만 헤지펀드에서 근무한 경험을 바탕으로 볼 때, 이 전략에는 다음과 같은 장점이 있습니다:

1. 주목도 활용: Z세대의 짧은 주의 집중 시간(솔라나 블록 생성 시간보다 짧음)을 효과적으로 포착
2. 문화적 장벽: \(neet이나 \)chillhouse 같은 토큰은 젊은 세대의 회의감을 대변하며 기업의 ESG 보고서보다 더 큰 영향력 발휘
3. 네트워크 효과: 각종 스트리머들이 자신의 팬층을 플랫폼으로 끌어옴

가치 평가 결론

현재 시점에서 40억 달러의 가치가 타당할까요? 아마 아닐 것입니다. 하지만 다음 밈 코인 열풍이 불 때는 가능할지도 모릅니다. 펌프.펀의 진정한 가치는 카지노이자 문화적 산물로서의 독특한 위치에 있습니다. 여기서는 전통적인 DCF 모델이 통하지 않는다는 점을 명심하세요.