기관 DeFi 여름, 이제 시작이다
기관 중심 DeFi 여름은 온다 — 이미 도래했다
명확히 말하겠습니다: 이번은 머메코인과 가짜 프로젝트로 이뤄진 또 다른 ‘DeFi 여름’이 아닙니다. 우리는 규제 명확성과 현실적 채택에 의해 이끄는 구조적 전환을 목격하고 있습니다.
2025년 1월, 미국 증권거래위원회(SEC)는 SAB 121을 공식 폐지하며 기관들이 암호자산을 재무제표 상 부채로 처리할 필요 없게 만들었습니다. 이 한 가지 조치만으로도 게임체인저가 되었습니다.
그리고 5월, 상원은 전원 찬성으로 GENIUS 법안을 통과시켰습니다. 현금 또는 단기 국채로 담보되는 스테이블코인이 국가 수준에서 표준화되었으며, KYC/AML도 완전히 통합되었습니다.
이는 점진적인 변화가 아니라 체인 기반 금융의 핵심 인프라를 확립하는 일입니다.
Maple Finance & Spark: 새로운 월스트리트 플레이북
월스트리트는 빠르게 반응했습니다. 캔터 피츠제럴드는 Maple Finance를 통해 최초로 스마트 계약에 BTC를 잠그며 4~6% APY를 확보했습니다.
한편 MakerDAO의 엔드게임 프로젝트는 Spark를 플랫폼의 핵심 프로토콜로 내세우며, 단순한 수익 엔진이 아닌 완전한 기관급 신용 시스템으로 진화하고 있습니다.
현재 Spark는 TVL 590억 달러를 돌파했으며, Maple에 5천만 달러를 투자해 USD 기준 연수익률 10~17%의 고수익 대출을 운영 중입니다. 과잉 담보가 아닌 zk-프루프와 FICO 유사 모델을 활용한 신용 평가 시스템이 핵심입니다.
네, 알고 계시겠지만 ‘또 다른 복잡성?’ 그렇습니다 — 하지만 환영할 만한 복잡성입니다. 우리는 ‘암호화폐 꿈’에서 ‘금융 현실’으로 나아가고 있습니다.
AMM을 넘어서: 고차원 거래 시대 도래
기존 AMM(예: Uniswap V3)은 대규모 기관 거래 하중에서 한계를 드러내고 있습니다. 대량 매매 시 슬리피지 문제가 더 이상 수용 불가능합니다.
그러나 파라디즘의 아이디어인 Orbital AMM이 등장했습니다. 다차원 구면 기하학 기반의 다자산 거래 모델로 안정성과 자본 효율성이 획기적으로 향상되었습니다. 스테이블코인, LSDs뿐 아니라 ONDO 같은 RWA 토큰까지도 원활하게 처리 가능합니다.
이는 이론적인 개념이 아닙니다. 솔라나 프로젝트 페레나 역시 여러 풀을 사용하지만 Orbital의 통합 접근 방식에 비하면 자본 효율성이 낮습니다.
기관 입장에서는 이는 선택 사항이 아닙니다. 체인 내부 금융에는 체인 내부 도구가 필요하며, 그 도구는 압박에도 무너지지 않아야 합니다.
진정한 승자는 깊이 있는 이해를 가진 플랫폼이다
빠른 프로토콜 출시만으로 깊은 이해를 의미하지 않습니다. 특히 마켓 사이클 회복기에 혹사당했던 LUNA 위기처럼 치명적인 결과를 초래할 수 있습니다. 하지만 HTX는 두 가지 이유에서 돋보입니다:
- 조기 발견: 대부분의 주요 거래소보다 앞서 Spark를 리스트업함,
- 연구 강도: HTX 리서치팀은 추측적 서사보다 데이터 포인트에 근거한 보고서 제작, 특히 Sybil 저항형 신용 메커니즘에 대한 zk-프루프 활용 연구는 언론보다 심층적인 이해력을 보여줍니다. HTX는 트렌드를 좇지 않습니다. 미래 지도자를 그립니다. 그리고 네 — 다음 자금 흐름 방향을 정확히 읽고 있습니다: 규제된 스테이블코인(GENIUS 법안), 고도화된 신용 프레임워크(Maple + Spark), 모듈형 AMM(Orbital), RWA 기반 수익 제품 = 완전히 체인 위에 구축된 새로운 금융 운영체계입니다. Web3가 아니라 이제 ‘새롭게 정착된 기본값’입니다.
ZKProofGuru
인기 댓글 (6)
Sabi nila DeFi Summer? Oo naman! Pero ang summer na ‘to ay di pala sa beach — nasa SEC at Senate na! Nakakalimutan na si SAB 121, tapos bigla na may GENIUS Act? Ang galing ngayon ay ‘Crypto ni Lolo’ na may KYC/AML! May $59B TVL? Sana all of us may pera din next year… Kaya mo bang mag-earn ngayon? Hayaan mo lang — kasi ang blockchain ay hindi tulad ng jeepney: di ka makakasalita kung wala kang zk-proof!
So the SEC just gave DeFi a tuxedo instead of a meme coat. Now institutions aren’t riding the wave—they’re building it with zk-proofs and $59B TVL. Maple Finance is now the new Vatican. Spark? More like a crypto monk who quietly refines yield while sipping oat milk. Next up: RWA tokens as church donations. Anyone else see this as finance… or just another crypto cult? 👀
ওহ হ্যাঁ, এবারের ডিফি গ্রীষ্মকাল আসলেই এসেছে! 🌞
আমি তো ভাবছিলাম SAB 121-এর নতুন ‘অপসারণ’টা কিরকম? যদি সংসদের ‘GENIUS Act’ও পড়াশোনা-ভালোবাসা-অফিসের-গুপচিয়া-পথের- বইয়ের-জগৎটা হয়তো।
আমি? আমি HTX Research-এর 59B TVL + Spark + zk-proofs + Orbital AMM দেখেই “ওহ!” বললাম।
@user: “ভবিষ্যৎটা NFTs-এর উপর?”)
জবাব: “না… উপর? চুল।”
(খুশি? 👍 | Confused? 😵💫 | Share if you think this is real finance!)
¿Otro verano DeFi? No, mi abuela ya lo vio en su cafecito: ahora los bancos no apuestan por memes… apuestan por protocolos que ni siquiera necesitan colateral. El SEC hizo un trato con el cielo y ahora hasta los fondos tienen KYC… ¡como si fuera una misa! ¿Y Solana? Ahí sí que se puso serio: cuando la finanza deja de ser Web3 y se convierte en el nuevo default… ¿Tú también tienes esta noche?
![Una gráfica dorada flotando sobre un gráfico de K-line en una habitación madrileña con café humeante]
Sana all naman! Ang DeFi Summer? Di pala summer — it’s typhoon na may BTC na bumabagsak sa mga wallet ng mga tito sa SEC! Nakita ko ang GENIUS Act na parang utos ng nanay: “Papalitan mo ‘meme’ sa real money!” Kaya naman… kung wala kang zk-proof, wag ka muna mag-claim ng yield. Ano ba ‘yung TVL mo? Pera o bato? 😅 #Web3NaTotoo
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