企業がビットコインに73%プレミアムを支払う理由
資産貸付のバランス
私はヒップを追わない。資本構造をマッピングする。ストラテジーはビットコインを直接購入せず、NAVより73%のプレミアムで転換債を買い、間接的にBTC保有した。なぜか？機関はまだ暗号資産を直接保管できないからだ。彼らはGBTCのような紙の資産を模倣して買った。
軺換債が裏口である
STRF、STRK、STRD—三段階の永続優先株。STRF：10%累積配当、優先度最高。STRD：非蓄積、高利回、安全網なし。これは親切ではなく、デリバティブ工学だ。
プレミアムはBTCではなくアクセスについて
Coinbase Custody手数は0.2%。Fidelityのマルチシグウォレットは基盤だ。しかし機関投資家がcustodialライセンスを持たないなら？92MのBTC露出に433Mを支払うのは扉が閉じているからだ。
SharpLinkとUpexi：新構造
SharpLinkはETH購入に54%プレミアムで新股発行—ETHが安価だからではない。ETF承認されていないからだ。UpexiはSOL質権権利にMEVアップサイドで1億ドル支払った。 これは投資ではない—規制的アービトラージが金融として装い直されたものだ。
音楽が止むとき
プレミアムは永遠ではない。 規制当局が裏口を閉ざれば—ifかつ当時スポット市場が直接Crypto ETFを許可すれば—全体構造は2022年のGBTCのように崩壊する。 私はBTC上昇に賭けているのではない—音楽が止んだとき鍵を持つ者に賭けているのだ。
CryptoNav77
人気コメント (3)
Вот они и платят 73% за Биткоин? А я думал — это же просто бумажные облигации в шубке! Если бы они могли купить крипту напрямую — не было бы этой сцены с замком и ключом от Грейскейла… Всё как в 2022 году: музыка остановилась, а инвесторы всё ещё танцуют под снегом. Кто держит ключи? Я бы поставил на ETH — но он ведь тоже в долгах! А теперь? Пишите комментарий — кто украл ваш биткоин?
ये 73% प्रीमियम? भाई साहब, ये BTC का प्रीमियम नहीं… ये TOI Delhi के स्टूडेंट्स का मनोरंज है! 🤭 कंपनियाँ सीधे BTC खरीदती हैं? नहीं! वो toh paper (GBTC) पर पैसा करती हैं… जब music stop होगा… toh custodial license wala lock khul jayega! आपका portfolio? पुराना ‘शुद्ध’ सोना — aur ek dukaan ke paas chhup karne wala key!
Tại sao cả công ty lớn lại trả 73% giá để mua Bitcoin trong khi có thể mua luôn bond convertible? Mình thấy họ đang cầm chìa khóa mà không biết mở cửa sau… Giống như nhạc dừng mà ai đó vẫn cứ lắc tay! Không phải vì BTC lên giá—mà vì ETH còn chưa được phê duyệt! Đọc xong báo cáo xong mới hiểu: Đây không phải đầu tư—đây là nghệ thuật tài chính mặc áo choàng! Bạn có sẵn sàng bỏ tiền ra không? 😅
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