ステーブルコインの真実
ステーブルコインの本当の動力
ブロックチェーン的な理想には関心しない。2.2兆ドル規模を動かすのは金利 arbitrage だ。発行体は米国国債から4%を利得し、保有者はゼロを得る。これは革新ではなく、暗号資産という薄い被膜での狭隘な銀行だ。
ドルが再び勝つ理由
ステーブルコインはドルを置き換えていない—最も効率的なベクターだ。トルコやアルゼンチンでインフレが80%に達しても、人々はビットコインではなくUSDTを買う。現金は重く、銀行は遅く、国債は流動的だからだ。資産はチェーンではなく、FRBだ。
競争の幻想
「デジタルユーロ」がこれを脅かすという意見があるが誤りだ。ユーロチェーン採用は政策声明であり、経済的力ではない。中国のWeChat Payは分散性ではなく、基盤がリアルな貿易を支えるからだ。
地下のエッジ
真の需要？グレイマーケットと制裁回避だ。ロシアは石油でUSDTを取引し、イランはSWIFTを迂回する。匿名性ではない—既存システムが脆いからだ。
誰も語らない脆弱性
2023年にUSDCがデピッグしたのはコード失敗ではなく、準備金の不透明へのパニックだった。テザーがBTCを担保に？これは革新ではなく、ホワイトペーパーによる野生銀行だ。
次後何が来る？
金利が1%以下になれば、この全体アーキテクチャは一夜にして蒸発する。ステーブルコインは拡散で生き残り—拡散が死ねば消える。 私は以前に見た—2008年、銀行もレバレッジを賢明だと考えた。
NaviRiddle77
人気コメント (4)
Nung una kong narinig ang stablecoin… akala ko ‘digital currency’ pala yung bagong pera na ginagamit ng mga tito sa Quiapo! 😅 Hindi Bitcoin—yung USDT lang ang nakakapalabas sa panahon ng inflation. Ang Fed? Puro galing na ‘cash’ na may whitepaper. Sana all maganda ang kalagayan natin… pero sana may WiFi pa! 🤭 #CryptoWithHeart
달러가 스테이블코인의 진짜 뒰? 터키나 아르헨티나 사람들이 비트코인 대신 USDT를 사는 이유? 현금은 무겁고 은행은 느리지만, 연방채는 촉촉하니까요. 블록체인은 꿈이고, 실질은 ‘달러의 그림자’입니다. 우린이 유로를 만든다구요? 그건 정책 발표지~. 2023년 USDC가 빠졌을 때… 진짜 원인은 코드 오류가 아니라 “현금 없는 공포”였죠. 다음엔 뭐 나올까요? 달러가 죽으면… 우리도 백화서적을 들고 있어야 할 것 같네요. (그림: 달러가 머리에 왕 crowns 쓰고 있는 일러스) 오늘 당신이 사는 건 무엇인가요?
الدولار ما يُستبدل… هو اللي بياكلهم! عندما تهتزّ التضخم في تركيا، الناس ما يشتريوا البيتكوين، بل يشتريوا USDT لأن النقود الثقيلة والبنوك بطيئة، والخزائن سائلة! حتى السويفت صار كأنه مكتب قديم وبيت الكريبتو ورقية زرقاء داكنة. لو حسبتوا إن اليورو الرقمي سيحل هذا؟ لا يا جمهوراً… هو نفس القصة من سنة 2008! شوفوا الـUSDC نزل من الرف؟ نعم، لكن المحفظة كانت فارغة قبل ما تفتح الحقيقة.
إيهي؟ خلك تحطّب؟
Wer glaubt noch an einen digitalen Euro? Die Deutschen kaufen lieber USDT — weil Bier teuer ist und die EZB nur mit Treasuries zahlt. ZK-Rollups sind nicht Innovation, sondern der einzige Ausweg aus der Inflationsschraube. Wenn die Fed mal wieder schlafen geht, bleibt die Liquidität im Kühlschrank — und niemand kauft Bitcoin… nur weil das Handy kaputt ist. Wer will denn noch SWIFT? Was hat der Bierkasten mit dem Whitepaper? 😅 #DeFiMitBier
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