隠されたDeFiの弱点が12億ドルを吸い取った

価格が語らない物語

ジート（JTO）は7日で2.25ドルから1.61ドルへ、その後1.74ドルで横ばい。取引高は一夜で倍増したが流動性は追わなかった。数字は嘘ではない：4000万ドルが一瞬で取引され、同じ価格が再現した——これはノイズではなく、パターンだ。

安定の幻想

同じ高値・安値・為替レートが3つのスナップショットに繰り返す。「不安定」は市場効率ではなく、アルゴリズム的共鳴だ。コンセンサスメカニズムを静的論理と扱えば、圧力には適応せず、固化する。

DeFiの静かな崩壊点

ZK証明は壊れたインセンティブを修正できない。DAOガバナンスは空洞な取引量を監査しない。透明性を最適化しても、その価値は取引的慣性によって測られる——ユーザー感情ではなく、コードがより良く知っている。