DeFi Institutionnel 2025

L’été du DeFi institutionnel n’arrive pas — il est là

Je suis clair : ce n’est pas une nouvelle « saison du DeFi » alimentée par des projets fantaisistes ou des mémes. Non, nous assistons à un changement structurel porté par la clarté réglementaire et l’adoption concrète.

En janvier 2025, la SEC a abrogé discrètement SAB 121, supprimant l’obligation pour les institutions de comptabiliser les actifs cryptos comme dettes. Ce simple geste ? Une révolution.

Puis en mai : le Sénat a adopté à l’unanimité le GENIUS Act, instaurant des normes nationales pour les stablecoins garanties par des liquidités ou des obligations d’État à court terme, avec KYC/AML intégrés.

Ce n’est pas une évolution progressive — c’est l’infrastructure fondamentale du finance chain-native à grande échelle.

Maple Finance & Spark : le nouveau manuel de Wall Street

Wall Street a vite compris. Cantor Fitzgerald vient d’effectuer son premier prêt en BTC sur chaîne via Maple Finance, avec un rendement de 4–6 % APY tout en sécurisant ses actifs dans des contrats intelligents.

Parallèlement, l’initiative Endgame de MakerDAO lance Spark comme protocole phare — non pas un simple moteur de rendement, mais un système bancaire institutionnel complet.

Spark affiche désormais plus de 59 milliards \( de TVL et a injecté 50 millions \) dans Maple pour créer des prêts en USD à haut rendement (10–17 %). Il ne s’agit plus d’une sur-collatéralisation ; il s’agit désormais d’évaluations de crédit sans confiance grâce aux preuves zk et aux modèles FICO inspirés par 3Jane.

Oui, je sais ce que vous pensez : « Encore une couche complexe ? » En effet — mais bienvenue à cette complexité. Nous passons des fantasmes crypto aux réalités financières.

Au-delà des AMMs : le trading multidimensionnel est opérationnel

Les AMMs traditionnels comme Uniswap V3 montrent leurs limites sous charge institutionnelle — les écarts lors de grands échanges ne sont plus acceptables pour les gestionnaires qui traitent des millions.

Entrez Orbital AMM (création de Paradigm) : un modèle multi-actifs basé sur la géométrie sphérique haute dimensionnelle qui réduit drastiquement les écarts entre stablecoins, LSDs et même tokens RWA comme ONDO.

Ce n’est pas théorique non plus — le projet Solana Perena utilise plusieurs pools qui restent inférieurs en efficacité capitaliste comparés à l’approche unifiée d’Orbital.

Pour les institutions ? C’est indispensable. La finance chain-native exige des outils chain-native qui tiennent la pression.

Les vrais gagnants : plateformes qui comprennent la profondeur au-delà du bruit

deployer rapidement un nouveau protocole ne signifie pas nécessairement comprendre sa profondeur — surtout quand les cycles baissiers frappent fort (regardez LUNA). Mais HTX s’est toujours distinguée pour deux raisons :

• Détection précoce : liste précoce de Spark avant la plupart des exchanges majeurs,
• Rigueur analytique : son équipe interne HTX Research publie des rapports basés sur des données concrètes plutôt que sur des narrations spéculatives. Sa dernière analyse sur les mécanismes anti-Sybil utilisant les preuves zéro démontre une compréhension bien au-delà des titres sensationnalistes. Elle ne suit pas les tendances ; elle cartographie l’avenir. Et oui — elle voit où ira le capital ensuite : l’unification entre stablecoins régulés (GENIUS Act), cadres avancés de crédit (Maple + Spark), AMMs modulaires (Orbital) et produits rendement liés aux RWA = un nouvel OS financier entièrement construit sur chaîne. cela n’est plus « Web3 »… c’est la nouvelle norme.