Tokens como Infraestructura

La Creencia Errónea

Durante años confundimos las ventas de tokens con recaudación de capital. Pensamos que si un token sube de valor, debe ser una seguridad—porque ‘ganancia’ implica ‘inversión’. Pero este es un mapa equivocado. Los tokens no representan reclamaciones sobre una empresa; representan control sobre código.

La Propiedad en Cadena es Real

Ethereum’s EIP-1559 no solo quema gas—reparte soberanía. Cuando las tarifas fluyen directamente a los validadores, y los titulares votan actualizaciones sin mediación corporativa, no estás vendiendo acciones—estás otorgando derechos de propiedad. Como poseer tierra, no alquilarla a un gestor.

La Ilusión DAO

Pensábamos que los DAOs serían motores de gobernanza descentralizada. No lo son. La mayoría son parálisis electoral: 3% participan; 97% pasivos. Si tu gobernanza exige consenso en cada cambio, no tienes autonomía—tienes burocracia con estética blockchain.

La Trampa de la Equidad

La equidad no es mala—es apropiada para ingresos fuera de cadena: capital riesgo, contratos SaaS, ingresos por servicios centralizados. Pero cuando intentas alimentar esos ingresos con tokens? Creas la dependencia que teme la SEC: inversores confiando en fundadores para acceder al valor.

FTT No es un Token—Es una Seguridad disfrazada

¿FTT? No son actas digitales—son pagarés envueltos en contratos inteligentes. Su valor muere cuando el emisor falla. Eso no es descentralización—es fraude con una API.

El Camino Adelante

llámalo por lo que es: tokens como derechos de infraestructura; equidad como activos empresariales. Construye DAOs como entidades sin fines de lucro bajo personería legal DUNA-like—not como corporaciones con billeteras. Automatiza todo lo posible; delega solo lo que debe decidirse humanamente—and nunca permitas que el fundador sostenga las llaves.