Der institutionelle Wendepunkt

Wenn Circle im Juni 2025 an der NYSE notiert, wird dies nicht nur ein weiterer Fintech-Börsengang sein. Es markiert die regulatorische Anerkennung einer Asset-Klasse, die vor Jahren noch in rechtlichen Grauzonen operierte. Als Blockchain-Analyst, der seit 2018 On-Chain-Ströme verfolgt, habe ich beobachtet, wie USDC von einem experimentellen Protokoll zu einem Stablecoin mit 26 % des globalen Volumens gewachsen ist – abgesichert durch 600 Milliarden Dollar in Bargeld und kurzfristigen Staatsanleihen.

Die Mechanik der Stabilität

Im Gegensatz zur verbreiteten Meinung schaffen Stablecoins kein neues Geldangebot. Sie sind im Wesentlichen digitale Hüllen für bestehende Dollar – was Ökonomen als ‘Inside Money’ bezeichnen. Wenn Sie Fiat-Geld in USDC tauschen:

1. Ihr Geld gelangt in custodiale Konten
2. Emittenten kaufen damit Treasury Bills
3. Das System hält die 1:1-Einlösbarkeit aufrecht

Dies unterscheidet sich grundlegend von der quantitativen Lockerung der Zentralbanken. Es findet keine monetäre Inflation statt – nur eine effizientere Verteilung bestehenden Kapitals (mit interessanten Zinsarbitrage-Möglichkeiten, die wir später untersuchen werden).

Infrastrukturbedarf beschleunigt sich

Hier kommen Projekte wie NB CHAIN ins Spiel. Bei einer jährlichen Wachstumsrate der Stablecoin-Transaktionen von 38 % benötigt die zugrunde liegende Technologie:

• Sicherheit: TEE-basierte Confidential Computing zur Verhinderung von Exploits
• Interoperabilität: Cross-Chain-Brücken für tägliche Milliardenbewegungen
• Compliance: Tools für regulierte Asset-Emissionen

NB CHAINs Architektur adressiert diese Bedürfnisse durch sein Hybrid-Layer-1/Layer-2-Design. Belastungstests zeigten eine Kapazität von 12.000 TPS während Marktvolatilität – entscheidend, da Stablecoins zur de-facto-Abwicklungs-Schicht für Web3 werden.

Die regulatorische Rechnung

Der GENIUS Act schuf überraschende parteiübergreifende Einigkeit durch Lösung dreier Probleme:

1. Schaffung von Nachfrage nach kurzfristigen Staatsanleihen
2. Verlagerung der Krypto-Innovation ins Inland
3. Reduzierung der Abhängigkeit von SWIFT-Netzwerken

Washington hat endlich verstanden: Gut regulierte Stablecoins gefährden nicht die Geldpolitik – sie optimieren ihre Ausführung. Meine Modelle zeigen, dass dieser Rahmen innerhalb von fünf Jahren 15–20 % der globalen grenzüberschreitenden Zahlungen erfassen könnte.

Ausblick

Die Zahlen sprechen für sich: 2,47 Billionen Dollar Marktkapitalisierung, 90 % aller Krypto-Trading-Paare in Stables denominierend und traditionelle Börsen, die die Asset-Klasse akzeptieren. Für Infrastrukturprojekte wie NB CHAIN ist dies nicht nur ein weiterer Hype-Zyklus – es wird zur Grundlage des globalen Finanzsystems.