ক্রিপ্টো মার্কেট সাইকেল: স্থবিরতা, বুদবুদ এবং প্রাতিষ্ঠানিক দখল

এই চক্রের অস্বাভাবিক বৈশিষ্ট্য

মুদ্রার সহজীকরণ দ্বারা চালিত আগলের বুল রানের থেকে ভিন্ন, আজকের ক্রিপ্টো মার্কেটগুলি ম্যাক্রোইকোনমিক অনিশ্চয়তার সাথে নাচছে। বিটকয়েন (এখন বিশ্বের ১০ম বৃহত্তম সম্পদ) অ্যাপলের তুলনায় মাত্র ৩x বৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখায় - এটি একসময়ের অ্যাসিমেট্রিক বেট হওয়া থেকে অনেক দূরে। এদিকে, অল্টকয়েনগুলি আমার বলা “FDV purgatory”-তে আটকে আছে - প্রকল্পগুলি absurd fully diluted valuations নিয়ে চালু হয় কিন্তু barely any circulating supply.

গোপন সত্য? আমাদের প্রিয় halving cycles সম্ভবত তাদের শেষ lap চালাচ্ছে। যখন বিটকয়েন প্রথম ২০০৮ সালের সংকটের সময় আবির্ভূত হয়েছিল, তখন এর $1T+ valuation কেন্দ্রীয় ব্যাংকের লিকুইডিটি ইনজেকশন ছাড়া বিশ্বব্যাপী risk assets সমর্থন করা অকল্পনীয় ছিল।

যখন গোল্ড জুম করে কিন্তু BTC ঘুমায়

চার্টটি সব বলে: gold record highs ছুঁয়েছে geopolitical turmoil এর মধ্যে যখন Bitcoin S&P 500 কে mimic করে like an overeager intern. এটি digital gold narrative নয় যা আমাদের বলা হয়েছিল।

তবুও এখানে poetic justice আছে - Satoshi’s creation সবচেয়ে উজ্জ্বলভাবে জ্বলে যেখানে fiat systems সবচেয়ে বেশি ব্যর্থ হয়: economic sanctions (Russia), hyperinflation (Argentina), এবং currency sovereignty battles (El Salvador). সমস্যা হল, BTC কে moon করতে establishment approval প্রয়োজন, creating Schrodinger’s cryptocurrency - একই সাথে anti-system yet dependent on BlackRock’s ETF flows.

ETF প্যারাডক্স: স্বাধীনতার বিনিময়ে লিকুইডিটি

ইমেজ সুপারিশ: একটি Wall Street bull “Satoshi” টি-শার্ট পরা digital charts এর মাধ্যমে charge করছে

The ultimate irony? We’ve outsourced our revolution to Larry Fink. BlackRock now manages more crypto than most DAOs combined while:

• BTC-Stocks correlation hits 0.6 (QCP Capital)
• VC-funded projects dump tokens at TGE like degenerate gamblers
• Memecoins outperform legitimate DeFi protocols

The California Gold Rush metaphor holds painfully true - except instead of Levi Strauss selling jeans, we’ve got Citadel shilling OTC derivatives to yield-starved institutions.

Breaking the Cycle?

Three structural barriers:

1. Liquidity fragmentation: No unified altcoin narrative means capital scatters across endless micro-trends
2. Innovation theater: Most “novel” L1 chains are EVM clones with extra steps
3. VC math: Projects need $50M FDVs just to cover investor liquidation preferences

The way out? Either catalyze real-world adoption beyond speculation… or accept becoming another hedge fund playground.